家居板塊空間巨大，定制化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)化繼續(xù)推進(jìn)。從整體來看，總規(guī)模高達(dá)1.2萬億的家具市場行業(yè)集中度仍在提升中，具有品牌、渠道等多方面優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將受益。從行業(yè)眾驅(qū)動因素來看，家居定制滲透率的繼續(xù)提升有利于索菲亞、好萊客、尚品宅配等定制家居企業(yè)；智能家居（消費(fèi)）與智能制造（生產(chǎn)）將重新定義傳統(tǒng)家居行業(yè)，引領(lǐng)市場發(fā)展方向；而“互聯(lián)網(wǎng)+家居”則是渠道的延伸，未來O2O將成為主流形式。參考海外定制家居龍頭漢森的成長經(jīng)驗(yàn)，推薦具有高速成長的定制家居細(xì)分行業(yè)中的龍頭索菲亞，看好公司大家居戰(zhàn)略的推進(jìn)，智能制造技術(shù)升級和線上線下渠道擴(kuò)張。
包裝板塊加速整合，智能升級引領(lǐng)發(fā)展。包裝行業(yè)增速轉(zhuǎn)低，紙包裝、玻璃包裝、金屬包裝、塑料包裝行業(yè)增速在2012年以后增速整體下降至10%以下，2015年1-10月同比增速分別為4.38%，8.69%，7.06%，6.45%。然而，行業(yè)集中度的提升，功能性飲料、植物蛋白飲料、啤酒罐化率等結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇涌現(xiàn)仍利好龍頭企業(yè)，且智能化提升大包裝價值，引領(lǐng)行業(yè)新業(yè)態(tài)。
參考海外龍頭波爾的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為包裝行業(yè)還將經(jīng)歷大規(guī)模的整合，推薦主業(yè)高增長，推進(jìn)綜合包裝一體化解決方案供應(yīng)商戰(zhàn)略，積極推動縱橫向外延發(fā)展的龍頭奧瑞金。
造紙板塊底部趨上，龍頭轉(zhuǎn)型拓新業(yè)。環(huán)保政策的收緊推動造紙板塊去產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)，但步伐較慢，2015年1-10月，規(guī)上企業(yè)營業(yè)收入同比增速下滑至2.61%，利潤總額較上年度反彈回升，同比增8.87%，經(jīng)營壓力仍較大。龍頭企業(yè)根據(jù)自身的優(yōu)勢、目前主業(yè)情況分別選擇了不同方向、不同程度的轉(zhuǎn)型，行業(yè)呈現(xiàn)另一番新景象。推薦轉(zhuǎn)型融資租賃，受行業(yè)、政策、公司層面利好推動的晨鳴紙業(yè)，主業(yè)受營改增驅(qū)動，開辟互聯(lián)網(wǎng)彩票新業(yè)，且有國改預(yù)期的冠豪高新，剝離虧損業(yè)務(wù)，進(jìn)軍園林行業(yè)，且有股東背景優(yōu)勢和國改、林改催化的岳陽林紙，以及主業(yè)穩(wěn)增，快消品、新材料業(yè)務(wù)帶來業(yè)績新增長點(diǎn)的太陽紙業(yè)。
印刷行業(yè)增速放緩，看好云印刷帶來的產(chǎn)業(yè)升級。推薦采用“產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合+印刷技術(shù)升級+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”新模式打造云印刷綜合服務(wù)平臺，且外延轉(zhuǎn)型預(yù)期增強(qiáng)的盛通股份；文具行業(yè)主要看點(diǎn)仍在行業(yè)集中度提升，推薦內(nèi)銷第一品牌晨光文具；而紡織行業(yè)產(chǎn)能外遷，棉花仍在去庫存，服裝行業(yè)下游需求不佳，公司將憑模式致勝，推薦主業(yè)穩(wěn)增長，收購中捷時代進(jìn)軍“北斗”產(chǎn)業(yè)的輔料龍頭偉星股份，以及主業(yè)脫胎換骨，并購環(huán)球星光進(jìn)軍國際服裝業(yè)，“大消費(fèi)+大金融”并進(jìn)的商贏環(huán)球。
與本文關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品: